Son iki yılda kripto para birimleri ile borsa arasındaki korelasyon endişe verici bir şekilde arttı. Uluslararası Para Fonu (IMF) tarafından yakın zamanda yayınlanan bir uyarıya göre, dijital para birimleri artık “finansal sistemin sınırlarında değil”.
IMF için, bitcoin gibi kripto varlıklar, kurumsal yatırımcılar tarafından artan benimsenme ile finansal piyasadaki bazı ekonomik istikrarsızlıklar karşısında artık bir sığınak değil.
“Daha fazla benimsemenin ortasında, kripto varlıklarının hisse senetleri gibi geleneksel holdinglerle ilişkisi önemli ölçüde arttı, bu da algılanan risk çeşitlendirme faydalarını sınırlandırıyor ve finansal piyasalarda bulaşma riskini artırıyor.”
FMi araştırması, 2020 ve 2021 arasında daha büyük bir korelasyon olduğunu ortaya koyuyor
Araştırma 11 Ocak 2022’de yayınlandı ve kripto para birimleri ile hisse senetleri arasındaki korelasyonun pandemi sırasında kullanıcılar yatırımları çeşitlendirmeye çalıştıkça vurgulandığına işaret ediyor.
“Pandemiden önce, Bitcoin ve Ether gibi kripto varlıkların büyük hisse senedi endeksleriyle çok az korelasyonu vardı. Riski çeşitlendirmeye yardımcı olmak ve diğer varlık sınıflarındaki dalgalanmalara karşı koruma sağlamak için tasarlandılar.”
“Karanlık varlık sınıfından” “dijital varlık devrimine” kadar, IMF çalışması, hisse senetleri ile korelasyon arttıkça bile kripto pazarının büyümesini vurguladı.
“Bitcoin gibi kripto varlıklar, az kullanıcılı belirsiz bir varlık sınıfından dijital varlık devriminin ayrılmaz bir parçası haline geldi ve finansal istikrar endişelerini artırdı.”
Araştırmanın gösterdiği gibi, Bitcoin fiyatı S&P 500 hisse senedi endeksi ile korelasyonunu artırdı. 2017 ile 2019 arasında bu korelasyonun katsayısı 0,01’e yakın değerlere sahipti. Ancak 2020-2021 yılları arasında bu değer 0.36’ya sıçradı.
Örneğin, Bitcoin getirileri, 2017-19’da Amerika Birleşik Devletleri için kıyaslama hisse senedi endeksi olan S&P 500 ile belirli bir yönde hareket etmedi. Günlük hareketlerinin korelasyon katsayısı sadece 0,01’di, ancak varlıklar birlikte daha fazla senkronize hareket ettikçe, yükseldikçe veya düştükçe bu ölçü 2020-21’de 0.36’ya sıçradı.
Bitcoin’in S&P500 endeksi ile korelasyonuna ek olarak IMF, kripto varlığının fiyatı ile gelişen piyasa endeksi (MSCI) arasındaki bağlantının da arttığının altını çiziyor. Son iki yılda 17 kat artışla Bitcoin’in MSCI ile korelasyonu piyasada 2020 ile 2021 yılları arasında 0.34’e ulaştı.
