Altın, Gümüş, Bakır: Ralli Bitti Mi?

Altın, Gümüş ve Bakır, son haftalarda emtia piyasasının yıldızları oldu ve yatırımcıların ilgisindeki her artışla birlikte rekorlar kırdı. Ancak bu hafta piyasada bir durgunluk oluştu.

Bu duraklama rallinin sonuna ve potansiyel bir fiyat düzeltmesine işaret ediyor mu? Yoksa bu metallerin daha da yükselmesinden önce bu sadece geçici bir dinlenme mi? Bu fiyat hareketlerine neyin sebep olduğunu ve bu değerli emtialar için geleceğin neler getirebileceğini anlamak için daha derinlere inelim.

Altın Fiyatları Geçen Hafta Tüm Zamanların En Yüksek Seviyesine Ulaştıktan Sonra Geri Çekildi

Altın fiyatları, jeopolitik gerilimlerin güçlü bir kokteyli ve Federal Rezerv'in yakında faiz indirimi yapacağına dair yenilenen beklentilerin etkisiyle 20 Mayıs'ta ons başına rekor kıran 2.449,95 Dolar'a fırladı. Bu artış, son enflasyon verilerinden gelen karışık sinyallere rağmen gerçekleşti.

Birincisi, Üretici Fiyat Endeksi Nisan ayında bir yıldan uzun bir sürenin en yüksek artışını gerçekleştirerek %2,2'ye ulaştı. Bu, Mart ayındaki %1,8'lik artışın ardından geldi. İşin zor kısmı, üretici fiyatlarındaki bu artışın eninde sonunda daha yüksek tüketici fiyatlarına yol açabileceği, ancak Nisan ayı Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) artması nedeniyle bu henüz gerçekleşmiş gibi görünmüyor.

TÜFE, Mart ve Şubat aylarındaki %0,4'lük artışın ardından %0,3 arttı. Çalışma İstatistikleri Bürosu'na (BLS) göre, bir yıl öncesine göre tüketici enflasyonu Mart ayındaki %3,5'ten Nisan ayında %3,4'e yükseldi. Ancak bu ılımlı artış, yatırımcılar arasında enflasyonun 2024 yılının ikinci çeyreğinin başında düşüş eğilimine devam edebileceği ve Fed'in %2 hedefine ulaşma yolunda olabileceği yönündeki umutları alevlendirdi.

Nisan ayı perakende satış verilerinin beklenenden zayıf gelmesi, Fed'in yaklaşan hamlesi ve Altın fiyatlarının yükselişe geçeceği yönündeki tahminleri güçlendirdi. Mart'ta %0,6, Şubat'ta %0,9 ve Ocak'ta %1,1 düşüşle hafif aşağı yönlü revize edilen artışların ardından Nisan perakende satış verileri yatay seyrederek beklenenden zayıf geldi. Yüksek gaz fiyatları ve temel mallara yönelme nedeniyle Nisan ayında tüketici harcamalarının durması, Fed'in ekonomik yavaşlamayı önlemek için harekete geçebileceğine işaret etti.

Altının rekor kıran rallisi, Fed'in tutanaklarının FOMC yetkililerinin daha önce tahmin edilenden daha şahin olduğunu göstermesi ve %2'lik enflasyon hedefine ulaşmanın daha uzun sürebileceğine inanmaları ile takip eden üç günde yaklaşık %5 oranında bir düşüş yaşadı. Kıymetli metal son iki günde bir miktar toparlanma gösterdi ve yatırımcıların yükseliş eğiliminin gerçekten bitip bitmediği veya hala büyüme için yer olup olmadığı konusunda düşünmesine neden oldu.

Cuma günü yayınlanacak bir diğer önemli enflasyon raporu Altın fiyatlarına daha net bir yön verebilir. Bu rapor temel kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksidir (PCE). Federal Reserve, faiz oranı kararlarını verirken bu PCE verilerine öncelik verdiğinden, beklenenden yüksek bir okuma, "uzun vadede yüksek" faiz ortamını doğrulayabilir ve potansiyel olarak Altın fiyatlarını olumsuz etkileyebilir. Tersine, beklenenden düşük bir PCE okuması Fed'in faiz oranlarını düşürebileceğini gösterebilir ve bu da Altın için yükselişe işaret edebilir.

Altının görünümü kısa vadede aşağı yönlü görünüyor.

Gümüş Fiyatları 2013'ten Bu Yana En Yüksek Seviyesinden Uzak Değil

Gümüş, son haftalarda önemli fiyat artışı yaşayan bir diğer değerli metal olarak dikkatleri üzerine çekiyor. Altın fiyatlarındaki benzer yükselişin ardından 20 Mayıs'ta ons başına 32,491 Dolar'la son yılların en yüksek seviyesine ulaştı.

Altın ve Gümüş sıklıkla birlikte hareket ederken, Gümüş tarihsel olarak geride kalmıştır. Ancak işler tersine dönüyor gibi görünüyor. Analistler, çeşitli faktörlerden dolayı Gümüş'ü giderek daha çekici bir yatırım seçeneği olarak görüyor.

İlk olarak, gümüşün değerli bir metal olarak geleneksel rolünün ötesindeki endüstriyel uygulamaları tanınmaktadır. Güneş panelleri, elektronik ve elektrikli araçlar dahil olmak üzere çeşitli sektörlerdeki kullanımının önümüzdeki yıllarda önemli ölçüde artması bekleniyor. Bu endüstriyel talep, sınırlı arzla birleştiğinde, potansiyel fiyat artışı için ikna edici bir argüman oluşturabilir.

İkinci olarak, bazı analistler Gümüş'ün düşük fiyat noktası nedeniyle altından daha iyi performans gösterebileceğine inanıyor. Bu, onu daha geniş bir yatırımcı yelpazesi için daha erişilebilir bir yatırım seçeneği haline getiriyor ve potansiyel olarak satın alma baskısının artmasına yol açıyor.

Genel olarak, Gümüş fiyatlarında son dönemde yaşanan artış, güçlü endüstriyel talep ve karşılanabilirlik ile birleştiğinde yatırımcı duyarlılığında bir değişime işaret ediyor. Gümüş önümüzdeki haftalarda ve hatta yıllarda "izlenmesi gereken değerli metal" unvanı için ciddi bir rakip olarak ortaya çıkabilir.

Bakır Fiyatları Potansiyel Arz Sıkışıklığıyla Rekor Seviyelere Yükseldi

20 Mayıs'ta Bakır fiyatı tarihi zirveye ulaşan en son endüstriyel metal oldu. Fiyatlar Londra Metal Borsası'nda (LME) ton başına 11.000 Dolar'ı, CME Grubu'nda ise pound başına 5 Dolar'ı aştı.

Bakır fiyatlarındaki artış iki temel faktöre bağlanabilir.

İlk olarak, potansiyel arz sıkışıklığına ilişkin endişeler artıyor. Uluslararası Bakır Çalışma Grubu (ICSG) yakın zamanda arz tahminlerini aşağı yönlü revize etti; bu da piyasanın önceden tahmin edilenden daha sıkı olduğunu gösteriyor. Bu durum, Bakır üretiminin artan talebe ayak uyduramayabileceğini gösteriyor.

İkinci olarak bakıra olan talebin önümüzdeki yıllarda artması bekleniyor. Bakırın birçok endüstride, özellikle de yenilenebilir enerji ve elektrikli araçlara odaklanan endüstrilerde önemli bir bileşen olarak oynadığı rol, onu güçlü bir büyüme için konumlandırıyor. Bu sektörler genişledikçe, Bakır talebi muhtemelen mevcut üretim seviyelerini aşacak ve bu da fiyatların yukarı yönlü baskısını daha da artıracaktır.

Bakır fiyatlarının önümüzdeki aylarda bir miktar baskıyla karşılaşması muhtemel. Ancak iki temel faktöre bağlı olarak genel eğilim olumlu kalabilir. Önümüzdeki birkaç ay boyunca bakır fiyatlarının baskı altında kalması muhtemel. Fed'in faiz oranlarını düşürmesi ekonomik aktiviteyi canlandırabilir ve bakır talebini daha da artırabilir. Küresel imalattaki güçlü toparlanma da bakır fiyatları üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturacaktır.

Güncel gelişmeleri ve analizleri kaçırmamak için Telegram kanalımıza katılabilirsiniz!