Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), kredili sermaye piyasası işlemleri sürerken uygulanan özkaynak oranı esnekliğinin süresini 30 Ekim 2026 seans sonuna kadar uzattı. Kurulun 3 Ekim tarihli 2026/68 sayılı bülteninde yer alan 65/1779 sayılı karar, 17 Eylül’de açıklanan tedbirin devamını öngörüyor.
SPK kararında ne değişti?
Yeni kararın konusu, mevcut esnek uygulamanın bitiş tarihi. İlk duyuruda 2 Ekim 2026 seans sonuna kadar öngörülen uygulama, son kararla 30 Ekim seans sonuna taşındı. Böylece kredili işlemlerin devamında özkaynak oranına ilişkin daha önce tanınan esnekliğin süresi uzatılmış oldu.
Yüzde 20 özkaynak oranı hangi koşulla uygulanıyor?
SPK’nin 17 Eylül tarihli 2026/60 sayılı bültenindeki düzenleme, ilgili tebliğde asgari yüzde 35 olarak belirlenen özkaynak koruma oranının, işlem devam ederken asgari yüzde 20 olacak şekilde esnek uygulanabilmesine olanak tanımıştı.
Bu imkan, aracı kurumların kendi risk politikalarıyla uyumlu olması koşulunu taşıyor. İlk kararda müşteri taleplerinin de mümkün olduğunca gözetilmesi belirtiliyor. Dolayısıyla yüzde 20 oranı, bütün müşterilere ve bütün aracı kurumlarda kendiliğinden uygulanacak koşulsuz bir hak anlamına gelmiyor.
Özkaynak koruma oranı ile başlangıç teminatı ayrımı
Duyuruların kapsamı, kredili işlemin devamı süresince korunacak özkaynak oranı. Bu nedenle uzatma kararı, yeni işlem açılışındaki bütün teminat koşullarının yüzde 20 olarak belirlendiği şeklinde okunmamalı. Aynı şekilde 3 Ekim kararı yeni bir oran indirimi getirmiyor; önceki esnekliğin geçerli kalacağı süreyi belirliyor.
Hesap bazındaki uygulamada aracı kurumun risk politikası belirleyici olmaya devam ediyor. Sürenin uzatılması, kredili işlemlerde fiyat hareketlerinden doğan zarar veya teminat tamamlama ihtiyacını ortadan kaldırmıyor.
