Kripto Piyasasını Etkileyen En önemli Makro Faktörler

Enflasyon Göstergeleri

İzlenecek bir sonraki faktör, tüketici fiyat endeksi (TÜFE) ve kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi (PCE) ile ölçülen ABD enflasyon oranıdır. Her ikisi de Amerikalıların mal ve hizmetlere ne kadar para harcadıklarını ölçer. Ancak Fed, daha geniş kapsamı ve tüketicilerin artan fiyatları hesaba katmak için satın alma alışkanlıklarını nasıl değiştirdiğini daha iyi yansıtması nedeniyle PCE'yi tercih ediyor. Her iki ölçüm de önemlidir, çünkü Fed, tüketici fiyatları çok yükseldiğinde enflasyonu frenlemek için faiz oranlarını yükseltir. Daha spesifik olarak, Fed %2'lik bir enflasyon oranına izin veriyor, bu yüzden bunun üzerindeki herhangi bir şey çok yüksek. Bu yılın Mayıs ayında TÜFE geçen yıla göre yaklaşık %8 arttı. Bu veriler, gelecek zamların habercisi olabilir. Ayrıca, Fed'in PCE'yi tercih etmesine rağmen, piyasalar TÜFE baskılarına Fed'in basın toplantılarına ve toplantı tutanaklarına verdikleri yanıta benzer tepki veriyor. Dolayısıyla, TÜFE yatırımcı beklentileri ile uyumluysa, varlık piyasaları küçük bir ralli yaşayabilir. TÜFE'yi ölçerken, üretici fiyat endeksinin (ÜFE) de farkında olmalısınız. Bunun nedeni, TÜFE'nin öncü göstergesi olmasıdır. ÜFE, üreticinin nihayetinde tüketiciye düşen maliyetlerini ölçtüğünden, TÜFE daha geridedir.

Enflasyonun Diğer Nedenleri

Dikkat edilmesi gereken üçüncü makro faktör, enflasyon oranını tetikleyebilecek herhangi bir şeydir. Bugün gördüğümüz enflasyonun çoğunun Fed'in pandemiye verdiği yanıttan kaynaklandığını unutmayın. Gevşek para arzı, her türlü varlık için yapay bir talep yarattı. Ancak buradan itibaren enflasyonu artırabilecek birçok makro faktör, Fed'in kontrolü dışında kalıyor. Fed, istediği kadar faiz oranlarıyla oynayabilir, ancak küresel faktörler yine de etkinliğini boğabilir. Örneğin, Fed, Rusya'yı doğal kaynaklarını ihraç etmesi için güçlü bir şekilde silahlandıramaz. Çinli yetkililerin daha fazla şehri kilitlemesini de engelleyemez. Merkez ülkesi ABD'de bile Fed, politika yapıcıları enerji maliyetlerini kontrol altına almak için fosil yakıt üretimi üzerindeki kısıtlamaları gevşetmeye zorlayamaz. Bu nedenle, yıkıcı küresel olayların potansiyeli, bazı analistlerin Fed'in faiz oranı artışlarının enflasyon üzerinde çok az etkisi olacağına veya hiç etkisi olmayacağına inanmalarına neden oluyor. Ancak faiz artırımları ABD ekonomisinin gücünü daha da azaltabilir.

İşsizlik Oranı

İş raporu (ve diğer istihdam göstergeleri), işsizliği %4'te tutarak istikrarı korudukları için Fed için çok önemlidir. Unutmayın, işsizlik oranı, aktif olarak iş arayan ve bulamayanların yüzdesidir. Bu hesaplama eleştirmenlerden payını alıyor. Politikacıların istediklerini söylemelerini sağlamak için bu verilere işkence yaptığını iddia ediyor. Bununla birlikte, oran %3,6 seviyesinde bulunuyor. Yükselen faiz oranları tipik olarak işsizlik oranını yükselttiğinden, Fed nerede durduğuna dikkat ediyor. Ayrıca, Fed %4'ü kabul edilebilir buluyor, bu da %3,6'nın hala Fed'e faiz oranlarını yükseltmesi için biraz hareket alanı sağlayacak kadar düşük olduğu anlamına geliyor. Dolayısıyla, yeni iş yaratma konusunda iyi bir haber varsa, Fed'i oranları daha fazla artırmaya teşvik ederse, yatırımcılar için kötü habere çevrilebilir. İş raporu 8 Temmuz'da çıkıyor.