ABD’de gelecekteki faiz oranlarının yolu belirsizliğini koruyor; hatta bazı Fed yetkilileri enflasyonun artmaya devam etmesi durumunda faiz artırımı olasılığından bahsediyor.
Swap piyasasında bu yıl Fed fon hedef oranına yönelik şahin yeniden fiyatlandırma, altı faiz indiriminden ikinin altına (-39 baz puan) indirildi ve Dolar talebini güçlendirdi.
Piyasa fiyatlarına göre, Eylül ayındaki politika belirleme toplantısında ilk -25 baz puanlık kesinti bekleniyor, ancak Kasım ayı toplantısı da masada. Benzer şekilde yatırımcılar diğer G10 merkez bankalarına yönelik faiz indirimi iddialarını kısmaya devam etti.
Orta Doğu’daki gerginlikler de piyasaların gündeminde yer almaya devam ediyor. İran ile İsrail arasındaki gerilim, bu ayın başında her iki taraftan da gelen saldırıların ardından sınırlı kaldı.
İran’ın petrol üretimine katkısı göz önüne alındığında (dünya petrol arzının yaklaşık %3,3’ünü sağlıyor), daha fazla yükseliş petrol fiyatlarında (aynı zamanda altın fiyatları ve güvenli liman olarak görülen ABD Doları’nda) artışa neden olabilir.
Petrolde aynı zamanda enflasyonist baskıları körükleyen ve belki de faiz oranlarının daha uzun süre yüksek kalmasına yol açan daha geniş kapsamlı sonuçlara da yol açabilir.
Bu nedenle, Araştırma Ekibi 2 yıllık ve 10 yıllık UST getirilerini yumuşaklık belirtileri açısından, ABD Dolar Endeksi’ni ve başta petrol ve altın olmak üzere enerji piyasalarını izlemeye devam edecek.
Bu Hafta Takip Edilecek Önemli Veriler
Veri cephesinde, Perşembe günkü ABD GSYİH Ön tahmini ve Cuma günkü PCE Fiyat Endeksi öne çıkan olaylardır. Ayrıca ABD dışında, her ne kadar 2. kademe veriler olarak değerlendirilse de, dayanıklı tüketim malları siparişlerinin Çarşamba günü konut ölçümleriyle birlikte artması planlanıyor: Salı günü Yeni Ev Satışları ve Perşembe günü Bekleyen Ev Satışları.
Ayrıca Salı günü Avrupa, İngiltere ve ABD için Nisan ayına ait S&P Global PMI’larımız da var. Ayrıca Asya Pasifik piyasaları Çarşamba günü Avustralya’dan gelecek TÜFE enflasyon verilerini ve Cuma günü Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) faiz duyurusunu yakından izleyecek.
Kazanç raporu cephesinde hisse senedi piyasaları Salı gününden itibaren Tesla (TSLA), Microsoft (MSFT), Meta (META) ve Google (GOOG) gibi büyük teknoloji şirketlerinin kazanç verilerini memnuniyetle karşılıyor.
Büyük ABD hisse senedi piyasaları geçen haftayı bir seans daha kırmızıda tamamladı; S&P 500 piyasa ortalaması %-3,0 geriledi (Mart 2023’ten bu yana en büyük bir haftalık düşüş), endeks ise %-5,5 düşüş kaydetti.
ABD GSYİH Sürpriz Yapar Mı?
2024’ün ilk çeyreğine ilişkin ABD GSYİH’sine ilişkin ilk tahminin, yavaşlayan ekonomik aktiviteyi ortaya çıkarması bekleniyor. Etkinlikle ilgili beklentiler, gerçek GSYİH büyümesinin, 2023’ün 4. çeyreğindeki %3,4 ve 2023’ün 3. çeyreğindeki %4,9’luk yıllık ortalama orandan, %2,0 orana yavaşlayacağını gösteriyor.
Ancak ilginç bir şekilde, Atlanta GDPNow modeli, gerçek 2024’ün ilk çeyreğinde GSYİH büyümesinin %2,9 olması, bu haftaki verilerde bir artış olasılığını ortaya koyuyor.
Burada yukarı yönlü bir sürpriz muhtemelen USD’ye olan talebi destekleyebilir ve aynı zamanda faiz piyasalarında daha fazla şahin fiyatlamalara yol açabilir (ABD Dolar Endeksi +%1,5 yükselişle üst üste dördüncü aylık yükselişini kaydetme yolunda).
PCE Fiyat Endeksi
Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi’nin (PCE) Mart ayında önceki ayın raporuyla aynı şekilde +%0,3 artması bekleniyor.
Benzer şekilde, Şubat ve Mart ayları arasındaki Çekirdek PCE verilerinin de %+0,3 oranında artması bekleniyor (önceki verilerle eşleşerek). Yıllık bazda genel PCE verilerinin +%2,5’ten +%2,6’ya yükselmesi beklenirken, Çekirdek ölçümünün +%2,8’den +%2,7’ye yavaşlaması bekleniyor.
Son dört ayda TÜFE enflasyon verilerinin durması ve ekonomistlerin tahminlerinin üzerinde çıkmaya devam etmesi ve bazı Fed yetkililerinin enflasyonist baskıların devam etmesi halinde Fed fon oranını artırma kapsamını vurgulamalarının yanı sıra, PCE açıklaması bu hafta geniş çapta izlenecek.
Verilerdeki yukarı yönlü bir sürprizin, oranların daha uzun süre kısıtlayıcı kalması potansiyeli nedeniyle USD’ye olan talebi artırması muhtemel.
Bu aynı zamanda hisse senedi ve tahvillerde daha fazla düşüşe yol açarak USD getirilerini yükseltebilir. Tersi durumda ise hisse senedi ve tahvil piyasasında yükselişler görebiliriz.
Güncel gelişmeleri ve analizleri kaçırmamak için Telegram kanalımıza katılabilirsiniz!
